AMM 슬리피지란 무엇인가? 최신 연구가 정리한 자동화 마켓 메이커의 슬리피지 구조와 해결 전략
새로운 통합 프레임워크가 밝힌 슬리피지의 원인과 MEV, AMM 설계의 관계 최근 중국 중산대학교(Sun Yat-sen University) 와 푸단대학교(Fudan University) 연구진은 자동화 마켓 메이커(AMM, Automated Market Maker)에서 발생하는 슬리피지(slippage) 를 하나의 통합된 틀에서 설명하는 리뷰 논문을 발표했다. 이 연구는 기존 연구마다 서로 다르게 사용되던 슬리피지의 정의를 하나로 정리하고, 슬리피지가 발생하는 원인을 체계적으로 분류해 앞으로의 연구 방향까지 제시했다. 논문은 2026년 Blockchains 저널에 게재됐다. 탈중앙화 거래소(DEX)를 이용해 암호화폐를 거래하다 보면 예상했던 가격보다 불리한 가격으로 거래가 체결되는 경우가 있다. 이를 일반적으로 슬리피지라고 부른다. 많은 이용자는 단순히 "가격이 움직였기 때문"이라고 생각하지만 실제로는 거래 자체의 구조, 유동성, 블록체인의 처리 과정, 그리고 다른 이용자의 거래까지 복합적으로 영향을 미친다. 이번 연구는 이러한 여러 원인을 하나의 분석 틀 안에서 설명했다는 점에서 의미가 크다. 특히 거래 자체 때문에 발생하는 비용 과 다른 거래 때문에 발생하는 비용 을 명확히 구분함으로써 기존 연구들이 각각 어떤 부분을 다루고 있었는지 이해하기 쉽게 정리했다. 슬리피지는 왜 발생하는가 슬리피지는 거래를 요청한 시점과 실제 블록체인에서 거래가 실행되는 시점 사이에 가격이 달라지면서 발생한다. 예를 들어 사용자가 1ETH를 USDC로 교환한다고 가정해 보자. 먼저 거래소는 현재 유동성을 기준으로 예상 교환 금액을 계산해 사용자에게 제시한다. 사용자가 거래를 승인하면 해당 거래는 블록체인 네트워크에 전송된다. 그러나 블록에 포함되어 실제 실행되기까지는 일정 시간이 필요하다. 이 짧은 시간 동안 다른 이용자들의 거래가 먼저 실행될 수 있으며, 그 결과 유동성 풀의 가격이 변한다. 결국 사용...